一 美国

PPA 市场活跃且规模庞大：美国在全球PPA市场中占据主导地位，2024年上半年签订了9.0 吉瓦的企业可再生能源购电协议，占美洲地区约97%的份额，全球市场约41%，其中一半以上的需求来自互联网科技企业。

虚拟购电协议（VPPA）常见：VPPA是美国最常见的企业PPA模式，其本质是一种金融衍生品合约，通常是差价合约形式。通过VPPA，企业买家能有效控制电价波动的影响，同时为可再生能源开发商提供长期稳定的价格保证，利于项目融资。且在美国会计准则下，VPPA 可以避免按照衍生合约进行会计处理。

电力市场复杂分散 ：美国有多个独立的系统运营商代表，只有部分区域拥有具有竞争力的批发市场和具备流动性的交易中心，大多数企业 PPA 特别是 VPPA 集中在这些区域，而西北部、西南部和东南部等 19 个地区仍受全面监管。

可再生能源证书（REC）助力 ：美国的REC最初来源于强制的配额制，除满足强制性RPS需要外，还发展出了自愿市场，为消费者提供了多样化的绿电采购渠道，助力PPA的实施和可再生能源的发展。

二 印度

以中长期双边交易为主：印度电力市场以中长期双边交易为主，配电公司多数通过长期 PPA 获得电量，保障电力供应的稳定性和可预测性。

独特的逆向招标机制：印度采用逆向招标机制开发可再生能源项目，即设定一个电价上限值，要求项目开发商在此上限下竞价投标，低价者中标，这种方式在一定程度上降低了可再生能源的采购成本，但也可能导致项目利润率下降，对项目的投资吸引力和可持续性有一定影响。此外，在尼赫鲁国家太阳能计划第二阶段，印度政府还引入了投资补贴机制（VGF），对光热发电项目的整体投资给予一定比例的一次性补贴，以提高项目的可行性和吸引力。

电力交易公司参与：允许项目公司和最终购电方直接签署PPA，也可通过电力交易公司完成售电，且政府对电力交易公司的利润进行严格监管，规定了非REC 类型项目的盈利上限，以保护 IPP 投资人的利益，同时将购电方违约的风险转嫁到电力交易商身上，降低 IPP 投资人的风险。

三 英国

实物PPA占主导，VPPA逐渐兴起：受《国际财务报告准则》影响，实物 PPA 在英国较为常见，但近年来随着可再生能源补贴机制调整和跨区域绿电、绿证市场需求增加，VPPA也在不断增长。在实物PPA中，购电方承担平衡成本，而在VPPA中，发电方通常承担平衡成本。

独特的镜像协议安排：在实物 PPA 模式下，购电方通常会与有资质的电力供应商（一般是电网公司）签订背靠背的镜像协议，电网公司负责处理取电和付费等事宜，并购买平衡电力，但会向购电方收取管理费。这种安排缓解了购电方的电价风险，但涉及三方协商谈判，较为复杂和费时。

市场机制成熟：英国电力市场覆盖除北爱尔兰以外的地区，市场已解除管制，既有实物市场，也有远期金融市场，具有完善的日前市场等流动性较强的市场，企业 PPA 的结算通常在日前市场进行，市场机制成熟为 PPA 的实施提供了良好条件。

四 西班牙

市场成熟且开放：西班牙电力市场于1998年解除管制，并于2007年与葡萄牙市场整合形成伊比利亚电力市场（MIBEL），市场成熟度高，竞争激烈，吸引了众多投资者和开发商参与。

实物PPA常见，VPPA增长：同英国类似，受《国际财务报告准则》影响，实物 PPA 在西班牙较为常见，但近年来 VPPA 也在不断增加，且通常情况下，PPA 的结算是在日前市场进行。

可再生能源发展领先：西班牙是欧洲可再生能源PPA市场的领先国家之一，2019年和2020年，欧洲签署的180份可再生能源企业PPA中，西班牙占32%，可再生能源资源丰富，为PPA 的实施提供了充足的电力供应保障。

五 德国

企业PPA 发展迅速：作为欧洲最大的经济体，德国众多企业为满足脱碳目标和可持续发展需求，积极签订 PPA 采购可再生能源，推动了PPA市场的发展。

市场机制完善：德国拥有完善的电力市场机制和监管框架，为PPA 的执行提供了良好的环境。其电力市场具有较高的透明度和流动性，有利于发电商和购电方通过 PPA 进行有效的电力交易和风险对冲。

可再生能源政策支持：德国政府长期致力于可再生能源的发展，出台了一系列支持政策，如可再生能源法等，为PPA的实施提供了政策支持和保障，促进了可再生能源项目的投资和建设。

六 澳大利亚

可再生能源发展迅速：澳大利亚政府大力支持可再生能源发展，可再生能源占总发电量的比重逐年增加，企业为实现自身可持续发展目标，积极签订可再生能源 PPA，推动了市场发展。

风电PPA占比高：澳大利亚风能资源丰富，风电在可再生能源中占比较大，风电 PPA 在市场中较为常见。许多风电场与大型企业、电力零售商等签订了长期的 PPA，保障风电项目的投资收益和电力消纳。

电力市场成熟：澳大利亚电力市场具有较高的市场化程度，具有完善的市场规则和监管体系，为 PPA 的实施提供了保障。同时，澳大利亚的电力市场较为开放，允许各类市场主体参与，促进了市场竞争和资源的优化配置。

七 巴西

电力市场开放，可再生能源丰富：巴西电力市场相对开放，可再生能源资源丰富，特别是水能、风能和太阳能等，为PPA的实施提供了充足的电力供应保障。企业通过签订 PPA 采购可再生能源，满足其电力需求并降低电力成本。

PPA 是重要交易方式：在巴西的电力市场中，PPA是电力交易的重要方式之一，可再生能源项目通常通过PPA与购电方达成中长期的购电协议，以保障项目的投资回报和电力消纳。巴西的PPA市场较为活跃，涉及水电、风电、太阳能等多种可再生能源类型。

监管政策支持：巴西政府出台了一系列支持可再生能源发展的政策，为 PPA 的实施创造了良好的政策环境。例如，巴西的电力监管机构对可再生能源项目给予了一定的优惠政策和准入条件，促进了可再生能源项目的开发和 PPA 的签订。